Meta – BlackRock: Συμφωνία 14 δισ. δολ. για data center ΤΝ στις ΗΠΑ – Τι λέει η Moody’s
Σε συμφωνία ύψους περίπου $14 δισ. για την ανάπτυξη ενός από τα μεγαλύτερα data centers Τεχνητής Νοημοσύνης στις ΗΠΑ προχωρούν η Meta και κεφάλαια που διαχειρίζεται η BlackRock. Η επένδυση στο Ελ Πάσο του Τέξας δείχνει πόσο γρήγορα αυξάνονται οι ανάγκες των τεχνολογικών κολοσσών για υποδομές AI, αλλά ταυτόχρονα φέρνει στο προσκήνιο το αυξανόμενο κόστος της κούρσας και την πίεση που μπορεί να ασκήσει στις ταμειακές ροές της Meta.
Το νέο data center campus θα έχει ισχύ 1 GW και βρίσκεται ήδη υπό κατασκευή. Η Meta αναμένεται να αρχίσει να χρησιμοποιεί τις εγκαταστάσεις το 2028 και θα είναι ο αρχικός και μοναδικός χρήστης του συγκροτήματος. Η εταιρεία εκτιμά ότι το έργο θα στηρίξει περισσότερες από 4.000 θέσεις εργασίας κατά την κατασκευή και περίπου 300 μόνιμες θέσεις όταν ολοκληρωθεί.
Η συμφωνία προβλέπει ότι τα κεφάλαια που διαχειρίζεται η BlackRock θα αποκτήσουν το 80% της κοινοπραξίας, ενώ η Meta θα κρατήσει το 20%. Το συνολικό κόστος ανάπτυξης των κτιρίων και των υποδομών του campus υπολογίζεται σε περίπου $14 δισ.
Η Meta θα εισφέρει στη νέα εταιρεία τη γη και τα έργα που βρίσκονται ήδη υπό κατασκευή, αξίας περίπου $2,3 δισ. Η BlackRock θα εισφέρει περίπου $4,9 δισ. σε μετρητά, ενώ μέρος της χρηματοδότησής της θα προέλθει από έκδοση χρέους ύψους $12,5 δισ. Η Meta θα λάβει παράλληλα περίπου $1 δισ. προκειμένου να διαμορφωθούν οι συμμετοχές στο 80%-20%.
Η Meta δεν θα αποκτήσει την πλήρη ιδιοκτησία του data center. Θα μισθώσει το σύνολο των εγκαταστάσεων, με αρχική διάρκεια μίσθωσης τέσσερα χρόνια και τέσσερις δυνατότητες ανανέωσης. Με την άσκηση των δικαιωμάτων αυτών, η χρήση μπορεί να φτάσει έως και τα 20 χρόνια. Η επιλογή αυτή επιτρέπει στη Meta να εξασφαλίσει την απαιτούμενη υποδομή για την ανάπτυξη των εφαρμογών AI χωρίς να επωμιστεί μόνη της ολόκληρο το κόστος κατασκευής.
Το deal έρχεται σε μια περίοδο κατά την οποία η Meta αυξάνει σημαντικά τις δαπάνες της για την Τεχνητή Νοημοσύνη. Η εταιρεία έχει ανακοινώσει σχέδιο για επενδύσεις $600 δισ. σε υποδομές και θέσεις εργασίας στις ΗΠΑ έως το 2028, γεγονός που αυξάνει την προσοχή των επενδυτών στο κατά πόσο οι μεγάλες επενδύσεις θα μεταφραστούν σε αντίστοιχη αύξηση εσόδων και κερδών.
Στο σημείο αυτό εστιάζει και η Moody’s Ratings. Ο οίκος εκτιμά ότι οι κεφαλαιουχικές δαπάνες της Meta θα φτάσουν περίπου στο 55% των πωλήσεων το 2026 και το 2027, πιέζοντας τις ελεύθερες ταμειακές ροές της. Παρά την αύξηση των υποχρεώσεων από χρέος και μισθώσεις, η Moody’s αναμένει ότι ο δείκτης χρέους προς EBITDA θα παραμείνει στο 1,5x ή χαμηλότερα.
Η συμφωνία με την BlackRock δείχνει έτσι και μια ευρύτερη αλλαγή στον τρόπο με τον οποίο χρηματοδοτείται η κούρσα της AI. Τα data centers απαιτούν πλέον επενδύσεις δισεκατομμυρίων και οι τεχνολογικές εταιρείες αναζητούν κεφάλαια και έξω από τους δικούς τους ισολογισμούς. Για τη Meta, το ζητούμενο είναι η τεράστια αυτή δαπάνη για υποδομές να αρχίσει να αποδίδει σε έσοδα και κέρδη πριν το κόστος της AI αρχίσει να πιέζει περισσότερο τις οικονομικές της επιδόσεις.
