AMD: Λογιστική επιβάρυνση 1,07 δισ. δολαρίων από τις συμφωνίες με OpenAI και Meta
Μια διαφορετική πλευρά της κούρσας για την τεχνητή νοημοσύνη αποκαλύπτουν τα οικονομικά αποτελέσματα της AMD. Η εταιρεία κατέγραψε στο τρίτο τρίμηνο του 2026 λογιστική επιβάρυνση 1,07 δισ. δολαρίων, η οποία συνδέεται με τα δικαιώματα αγοράς μετοχών που έχει παραχωρήσει στην OpenAI και τη Meta στο πλαίσιο συμφωνιών για την προμήθεια μεγάλων ποσοτήτων επεξεργαστών τεχνητής νοημοσύνης.
Η εξέλιξη αναδεικνύει ένα μοντέλο συνεργασίας που αποκτά όλο και μεγαλύτερη σημασία στην αγορά της τεχνητής νοημοσύνης. Οι κατασκευαστές τσιπ δεν περιορίζονται πλέον στην πώληση εξοπλισμού, αλλά προσφέρουν και μετοχικά κίνητρα στους μεγάλους πελάτες τους, προκειμένου να εξασφαλίσουν μακροχρόνιες παραγγελίες και να ενισχύσουν τη θέση τους απέναντι στον ανταγωνισμό.
Γιατί η AMD επιβαρύνθηκε με 1,07 δισ. δολάρια
Σύμφωνα με τα στοιχεία που ανακοίνωσε η AMD, η επιβάρυνση ανήλθε σε 1,097 δισ. δολάρια και σχετίζεται με την αναπροσαρμογή της εύλογης αξίας των δικαιωμάτων αγοράς μετοχών (warrants) που έχουν δοθεί σε πελάτες της. Το ποσό αντιστοιχεί σε περίπου 66 σεντς ανά μετοχή.
Πρόκειται για μη ταμειακή επιβάρυνση, δηλαδή δεν σημαίνει ότι η AMD κατέβαλε το συγκεκριμένο ποσό σε μετρητά. Η λογιστική αξία των δικαιωμάτων μεταβάλλεται ανάλογα με την τιμή της μετοχής της εταιρείας και άλλες παραμέτρους αποτίμησης. Η συγκεκριμένη μεταβολή καταγράφηκε στα οικονομικά αποτελέσματα του τριμήνου και επηρέασε την τελική κερδοφορία της εταιρείας.
Η AMD ανακοίνωσε, πάντως, ισχυρή συνολική επίδοση για το τρίτο τρίμηνο. Τα έσοδά της έφτασαν τα 13,4 δισ. δολάρια, αυξημένα κατά 45% σε σχέση με την αντίστοιχη περίοδο του 2025, ενώ τα καθαρά κέρδη ανήλθαν σε 2,43 δισ. δολάρια, σημειώνοντας αύξηση 95%. Ιδιαίτερα ισχυρή ήταν η πορεία του τομέα των κέντρων δεδομένων, όπου τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 97%, φτάνοντας τα 8,5 δισ. δολάρια.
Η συμφωνία των 60 δισ. δολαρίων με τη Meta
Η μία από τις δύο συμφωνίες αφορά τη Meta, η οποία έχει δεσμευτεί να αγοράσει από την AMD επεξεργαστές τεχνητής νοημοσύνης αξίας έως 60 δισ. δολαρίων σε διάστημα πέντε ετών. Στο πλαίσιο της συνεργασίας, η AMD παραχώρησε στη Meta δικαιώματα αγοράς έως και 160 εκατ. μετοχών της, με την απόκτησή τους να εξαρτάται από την επίτευξη συγκεκριμένων στόχων και προϋποθέσεων.
Η συμφωνία προβλέπει την προμήθεια συνολικά έξι γιγαβάτ υπολογιστικής ισχύος από επεξεργαστές της AMD. Η πρώτη εγκατάσταση, ισχύος ενός γιγαβάτ, αναμένεται να ξεκινήσει το δεύτερο εξάμηνο του 2026 και αφορά τη νέα γενιά επιταχυντών τεχνητής νοημοσύνης MI450.
Η Meta επιδιώκει με αυτόν τον τρόπο να εξασφαλίσει την απαραίτητη υπολογιστική ισχύ για την ανάπτυξη των συστημάτων τεχνητής νοημοσύνης της, περιορίζοντας παράλληλα την εξάρτησή της από έναν μόνο προμηθευτή. Η εταιρεία συνεχίζει να συνεργάζεται και με τη Nvidia, ενώ αναπτύσσει και δικά της εξειδικευμένα τσιπ.
Ανάλογη συμφωνία και με την OpenAI
Είχε προηγηθεί, τον Οκτώβριο του 2025, η στρατηγική συμφωνία της AMD με την OpenAI για την προμήθεια επεξεργαστών συνολικής ισχύος έξι γιγαβάτ. Στο πλαίσιο αυτής της συνεργασίας, η AMD παραχώρησε στην εταιρεία που δημιούργησε το ChatGPT δικαιώματα αγοράς έως και 160 εκατ. μετοχών της.
Η απόκτηση των μετοχών συνδέεται με συγκεκριμένα ορόσημα, όπως η προμήθεια και η εγκατάσταση των επεξεργαστών, αλλά και με την επίτευξη συγκεκριμένων στόχων στην πορεία της μετοχής της AMD. Επομένως, δεν πρόκειται για άμεση μεταβίβαση μετοχών ούτε για δεδομένη συμμετοχή της OpenAI στο μετοχικό κεφάλαιο της εταιρείας.
Οι δύο συμφωνίες έχουν ιδιαίτερη σημασία για την AMD, καθώς εξασφαλίζουν μεγάλες παραγγελίες και ενισχύουν τη θέση της στην αγορά των επεξεργαστών τεχνητής νοημοσύνης, όπου η Nvidia εξακολουθεί να έχει ισχυρή παρουσία.
Το νέο μοντέλο συνεργασιών στην αγορά της AI
Όπως επισημαίνει το Reuters, η πρακτική των μετοχικών κινήτρων αναδεικνύει τις ολοένα στενότερες οικονομικές σχέσεις μεταξύ των εταιρειών που αναπτύσσουν τεχνητή νοημοσύνη και εκείνων που παρέχουν την απαραίτητη υπολογιστική υποδομή.
Οι μεγάλοι πελάτες εξασφαλίζουν πρόσβαση σε επεξεργαστές και υπολογιστική ισχύ, ενώ οι κατασκευαστές τσιπ επιδιώκουν να δεσμεύσουν μακροχρόνια τη ζήτηση για τα προϊόντα τους. Ωστόσο, το μοντέλο αυτό δημιουργεί και μια νέα σχέση αλληλεξάρτησης: οι πελάτες μπορούν, εφόσον εκπληρώσουν τις προβλεπόμενες προϋποθέσεις, να αποκτήσουν σημαντική συμμετοχή στις εταιρείες από τις οποίες αγοράζουν εξοπλισμό.
Παράλληλα, υπάρχει και η πιθανότητα αραίωσης της συμμετοχής των υφιστάμενων μετόχων, εφόσον τα δικαιώματα ασκηθούν και εκδοθούν νέες μετοχές. Η οικονομική επίπτωση θα εξαρτηθεί από το εάν και πότε θα εκπληρωθούν οι όροι των συμφωνιών.
Η AMD αναμένει να δώσει περισσότερες διευκρινίσεις μέσα στο 2027 σχετικά με το χρονοδιάγραμμα κατοχύρωσης και άσκησης των δικαιωμάτων. Η εξέλιξη αυτή θα δείξει σε ποιο βαθμό οι μεγάλες συμφωνίες προμήθειας επεξεργαστών θα μετατραπούν και σε πραγματικές μετοχικές συμμετοχές.
